原木截断机：外围环境好转 建议开始布局

　　原木截断机行业是一个典型的短周期行业。3-4年一个景气周期，景气的驱动力主要来自于宏观经济调控，信贷的宽松与收紧是原木截断机有效需求的直接驱动点。

　　本轮景气周期下行源于2007年下半年，在宏观调控的大背景下，国内信贷快速收缩，原木截断机有效需求开始受到抑制，同时钢材价格上涨，在双重不利因素的影响下，原木截断机行业景气快速回落。

　　8月份国内宏观调控开始出现放松的迹象，对于原木截断机企业来说，有效需求进一步紧

　　缩的的动能已经释放。8月份国内信贷开始出现放松的迹象，虽然需求回升还没有开始体现，但是，可以预期未来，对于原木截断机企业来说，有效需求进一步紧缩的动能已经开始释放。

　　灾后重建开始启动，每年可以拉动原木截断机销售规模增长大约4%。

　　钢材价格开始回落，对于原木截断机企业而言，成本压力大大减弱，2016年中期以来，钢材价格涨幅达到了60-70%,最近钢材价格出现了回落的迹象，钢材价格回落的主要原因是下游需求回落，可以预见，近期钢材继续创新高的动力已经基本没有，未来钢材价格面临很大的回落压力。对于原木截断机企业而言，成本压力大大减弱。

　　原木截断机行业2016年上半年面临需求下降，成本上升的局面，目前来看，最坏的预期已经过去，虽然最坏的业绩可能在3季度到来。

　　长期来看，中国原木截断机快速发展的国内环境仍然存在。根据韩国和台湾的历史经验，在人均GDP8000美元和城市化率70%之前，都是固定资产投资快速增长阶段。根据中国目前人均GDP和城市化率，未来十年中国的固定资产投资可以维持20%的年均增速，这段时间还是原木截断机的黄金发展期。国内巨大的市场给原木截断机行业提供极佳的外部环境。